Sell-off globale: i mercati tornano al 2022

Petrolio in forte rialzo, pressione sui bond e indici azionari in calo, oro in laterale. Nasdaq e big tech limitano i danni.

Cosa è successo nell’ultima seduta della settimana scorsa

La giornata di venerdì 6 marzo 2026 si è chiusa con RITRACCIAMENTI IN SHORT su tutti i principali mercati azionari.  La pressione in vendita si è accentuata nelle ultime ore della seduta.

Il dato sui NFP ossia sulle assunzioni escluso quelle agricole ha contribuito ad alimentare l’incertezza sul futuro prossimo . La prima lettura ha evidenziato circa 92.000 posti di lavoro in meno, con riduzioni concentrate soprattutto nel settore sanitario e nel comparto pubblico.

Tuttavia un’analisi più approfondita dei dati suggerisce un quadro meno drammatico:

• le retribuzioni continuano a crescere,

• le ore lavorate non mostrano un crollo significativo.

Questo potrebbe indicare più un riassetto settoriale che un vero e proprio deterioramento del mercato del lavoro. Nonostante ciò, i mercati hanno reagito immediatamente con vendite.

Il perno è stato il petrolio

Il fattore dominante della giornata è stato il petrolio. Durante la notte il prezzo del greggio ha superato quota 97 dollari arrivando rapidamente fino a 120 dollari prima di ritracciare.

Secondo indiscrezioni riportate dal Financial Times, i paesi del G7 avrebbero discusso un possibile rilascio di riserve strategiche di petrolio per contenere il rialzo dei prezzi.

Questa notizia ha provocato un rapido calo del prezzo del greggio nella mattinata europea, con una discesa da circa 113 a 100 dollari.

Se dovesse arrivare una conferma ufficiale dell’intervento, il petrolio potrebbe scendere ulteriormente verso 95-90 dollari, favorendo un rimbalzo di bond e mercati azionari.

Il rischio di uno scenario simile al 2022

Con il petrolio su livelli elevati, il tema dell’inflazione torna centrale.

In uno scenario di energia cara:

• le banche centrali hanno meno margine per tagliare i tassi,

• i rendimenti obbligazionari restano elevati,

• le valutazioni azionarie vengono compresse.

Questo è esattamente ciò che accadde nel 2022, quando molte asset class scesero contemporaneamente. In quel contesto l’unico vero vincitore fu il dollaro statunitense.

Rotazione settoriale nei mercati azionari

La seduta ha evidenziato una rotazione molto chiara tra i settori.

Tra quelli che stanno mostrando maggiore resilienza troviamo:

• energia (titoli come Chevron ed ExxonMobil),

• healthcare,

• beni di consumo difensivi.

Al contrario, il settore bancario è tornato sotto pressione anche a seguito della decisione di BlackRock di limitare i rimborsi su alcuni fondi di private equity e private credit.

Il Russell 2000, composto da società più indebitate e sensibili ai tassi, ha registrato perdite superiori al 2,7%, contro cali più contenuti per il Nasdaq.

Le prospettive per la giornata

Il quadro generale resta caratterizzato da elevata volatilità.

Secondo alcune analisi di Morgan Stanley, con il petrolio sopra i 90 dollari il contesto macro rimane simile a quello del 2022. Se i prezzi dovessero stabilizzarsi sopra 100 dollari, il rischio di una recessione globale aumenterebbe.

In uno scenario del genere:

• l’Asia potrebbe essere la prima area a rallentare,

• l’Europa resterebbe particolarmente vulnerabile,

• gli Stati Uniti sarebbero relativamente più protetti grazie alle proprie riserve energetiche.

Criptovalute e oro

Anche gli altri asset risentono della forza del dollaro.

Bitcoin rimane sensibile alla dinamica della valuta statunitense, con l’area dei 65.000 dollari considerata un supporto importante nel breve periodo.

L’oro si trova invece in una fase di consolidamento:

• beneficia delle tensioni inflazionistiche,

• ma è penalizzato dal dollaro forte e dall’assenza di tagli ai tassi.

Nel caso di una recessione legata al caro petrolio, alcuni analisti ritengono possibile un forte rialzo del metallo prezioso nel medio periodo.

Europa sotto pressione

I mercati europei appaiono più fragili rispetto a quelli statunitensi.

L’Eurostoxx ha già perso il supporto della media mobile a 200 giorni e potrebbe scendere verso area 5.350-5.200. Anche il DAX mostra una struttura tecnica debole.

Sul mercato valutario, il cambio EUR/USD continua a muoversi nel range laterale degli ultimi mesi tra 1,15 e 1,1850, con un orientamento di fondo ancora favorevole al dollaro.

Fonte: Swisscapitalschool.com